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変動為替相場制度 へんどうかわせそうばせいどfloating (flexible) exchange rate system; float

ブリタニカ国際大百科事典 小項目事典の解説

変動為替相場制度
へんどうかわせそうばせいど
floating (flexible) exchange rate system; float

変動相場制度,自由変動相場制度,フロートともいう。為替レートの決定を市場の需給実勢にゆだね,通貨当局もそれを容認している制度であり,固定為替相場制度と対比される。 1973年初めにはほとんどの主要先進国がフロートに移行している。この制度には,通貨当局がまったく介入しないクリーン・フロートから市場秩序を維持するために市場介入を行うマネージド・フロート,レートの水準を意図的にコントロールするダーティー・フロートまでに分れる。この制度が導入されていた当初は,為替レートの変動は国際収支の不均衡を自動的に是正し,固定為替相場制度下ではむずかしかった国内均衡と対外均衡の両立が可能となり,さらに他国でインフレが発生した場合でも,他国通貨の下落によりその影響が遮断されるというインフレ隔離効果があると期待されていた。しかし実際には,投機的な資本移動により為替レートが乱高下して経済のファンダメンタルズから乖離 (かいり) し,必ずしも対外不均衡を自動的に調整するものではないことが明らかとなり,逆に貿易の拡大を阻害するおそれも指摘されるようになった。このような観点から,近年では通貨当局が協調介入を行なってレートの変動をある一定の幅に抑えようとする局面もみられる。なお将来世界経済が安定したと認められた場合,85%の多数決により再び固定為替相場制度に復帰する可能性も残されている。

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