クラウディング・アウト（英語表記）crowding out

ブリタニカ国際大百科事典 小項目事典

クラウディング・アウト
crowding out

貨幣供給量不変のもとでの国債の市中消化による財政支出の増加が，利子率の上昇を通じて民間の資金需要を抑制し，民間投資を減少させる (追い出す) 現象のこと。元来，民間投資が政府支出の資金調達によって追出されるという直感的イメージからアメリカで生れた用語である。財政支出の拡大によりどの程度クラウディング・アウトが生じるかは，貨幣需要，投資の利子弾力性の大きさなどによって異なる。貨幣需要の利子弾力性が小さいほど，または投資の利子弾力性が大きいほどクラウディング・アウト効果は大きくなる。財政支出の増加と同額の民間投資が減少するような完全なクラウディング・アウトが生じる場合には，利子率のみ上昇し，所得水準は変わらないため，財政政策の有効性はまったく失われることになる。

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