ヘッジファンド（読み）へっじふぁんど（英語表記）hedge fund

日本大百科全書(ニッポニカ)

ヘッジファンド
へっじふぁんど
hedge fund

投資家（個人、金融機関、年金基金など）から預かった資金を運用し、相場の上下変動にかかわらず収益を追求する投資ファンド。反対売買などを組み合わせることでリスクを回避（ヘッジ）しながら運用するのでこうよばれる。巨額資金を投機的に運用するヘッジファンドが多く、1997年のアジア通貨危機や2008年の世界金融危機などの元凶となったとされるが、世界的なカネあまりを背景にヘッジファンドへの資金流入が続いている。

　独自の相場見通しによって株式、債券、外国通貨、商品などに投資し、空売りやデリバティブ（金融派生商品）取引など金融工学を駆使して相場の下落局面でも高収益をねらう。投資信託などと比べ運用者の報酬が高いという特徴がある。世界的なトレンドを分析して運用するグローバル・マクロ、相場の影響を極力避けて安定運用をねらうマーケット・ニュートラル、割安な銘柄を買い（ロング）、同時に割高な銘柄を空売り（ショート）するロング・ショートなどの手法がある。

　1949年にアメリカ人投資家、ジョーンズAlfred Winslow Jonesがリスク回避型投資手法を開発したのが起源とされる。1980年代以降、100億ドルを超える巨額ファンドが登場。ジョージ・ソロスGeorge Soros（1930―　）のクオンタム・ファンドQuantum Fundやノーベル経済学賞受賞者が設立にかかわったロングターム・キャピタル・マネジメントLong-Term Capital Management（LTCM）などが有名である。ユーリカヘッジEurekahedge（シンガポール）などヘッジファンドの運用成績を示す指標も数多くある。

　ただクオンタムが1992年にイギリスのポンド防衛意図を打ち破り、2000年以降は欧米ファンドの円キャリー取引が円相場の攪乱(かくらん)要因となっている。1998年にLTCMが破綻(はたん)、クオンタムも整理に追い込まれるなど、必ずしも運用はうまくいっていない。金融危機を防ぐため市場に供給された過剰マネーがヘッジファンドに流入し、これがサブプライムローン問題などの金融危機を招くという悪循環が続いている。主要国首脳会議（サミット）や主要国財務相・中央銀行総裁会議などでヘッジファンドの情報公開、監督・規制強化が議論されているが、目に見える成果はあがっていない。

［矢野　武］

[参照項目] | 金融工学 | 金融デリバティブ | サブプライムローン | 投資ファンド

出典　小学館　日本大百科全書(ニッポニカ)

ブリタニカ国際大百科事典 小項目事典

ヘッジファンド
hedge fund

株式，債券，商品，金融派生商品などに分散投資し，高い運用収益を追求する投資信託。1949年にアメリカ合衆国の社会学者，アルフレッド・W.ジョーンズが始めたファンドが起源といわれる。割安の投資商品を買い，割高の投資商品を同時に売るという投資手法によって，市場変動リスクを極小化（ヘッジ）することからヘッジファンドと呼ばれる。不特定多数ではなく特定少数に販売する私募形態をとる。投資スタイルの特徴は，小額の元本に比べて，はるかに大きい投資を行なうことにある。また一般に，短期資金を調達し長期運用する長短ミスマッチとなっている。このため，金融市場が混乱した場合，資金調達難に直面し経営危機に陥る可能性がある。1998年のロシア金融危機の直後，アメリカのロングターム・キャピタル・マネジメント LTCMが経営破綻したのはその典型的な例。2007年に日本で施行された金融商品取引法は，ヘッジファンドを集団投資スキーム持分の販売，および，有価証券，デリバティブ取引の投資運用につき，第二種商品取引業者としての登録義務を課している。

出典　ブリタニカ国際大百科事典 小項目事典