日本大百科全書(ニッポニカ) 「LBO」の意味・わかりやすい解説
LBO
えるびーおー
leveraged buyoutの略。企業の買収戦略方法の一つであり、買収戦略のための新しい資金調達手段。従来型の企業買収の買収資金源が、買収企業の自己資金もしくは銀行借入を主とするのに対して、LBOは被買収企業の資産もしくはキャッシュ・フロー（資金の流れ）に依存するというやり方に基づいている。現実に買収を進める場合も種々のスポンサーや投資家に参加を求め、複数の陣容を構成することが多い。
被買収企業は、従来型では買収側が主導権を握り、旧経営陣は従業員的立場に転換するのに対して、LBOでは旧経営陣はこれまでの所有者の地位にとどまれる。一般的な企業買収とLBOの基本的な相違は、買収過程において買収戦略に参加する個人もしくは企業が複数で、それぞれ重要な役割を分担する。それゆえ、新しいパートナーシップの構成いかんによって買収の成否を分けることになる。また敵対的な買収に対しては、代表的な防衛手段に経営陣が自社の株式を買い上げて、経営の主導権維持を図るLBOの一変型のMBO（management buyoutの略）がある。
［桶田 篤］